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股票退市后会一文不值?能不能再交易?退市后还有没有翻身机会?

作者:超级管理员    来源:本站    发布时间:2018-07-20 11:57    浏览量:0

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  现在退市股更多了,不少投资者对退市股票不熟悉,现在或今后买到了退市的股票也不知道怎么办,心里有很多疑惑,股票退市后去哪里?股价会不会一文不值,会跌到零吗?股票是不是不能再交易了?退市股票要怎么交易?以后,还有没有翻身的机会了?

  首先,上市公司退市,受伤害最大的是投资者,这是毫无疑问的,大股东上市圈的钱基本被花光了,大股东的股份经常又质押给了债权人,大股东的股份变成债权人的了,不是大股东的了,而高管们又“树倒猢狲散”,拍屁股走人。最后留下来陪同退市公司的就是大量中小投资者,一家上市公司背后的投资者少则几万人,多则几十万人,数亿、几十亿、甚至几百亿公众财富被瞬间毁之一旦,投资者血本无归,这不是大家愿意看到和愿意接受的后果,确实是心痛。如何退市,如何退的好,退的稳,这是监管部门在保护投资者利益众多工作中极其重要的一环,要尽量盘活好现有上市资源,绝不能上完市圈完钱就一退了之,再来上市再退市,形成恶性循环。

  第一种是由于经营环境变化、经营管理不善、市场竞争激烈等原因,造成主营业务萎缩,连续亏损,甚至资不抵债,触及了营业收入和净利润组合指标不达标(主营低于1亿元且扣非后净利润为负)、净资产为负(俗称资不抵债)等退市指标而退市。

  第二种是由于市场环境不好,经常是在长期熊市中出现,股价长期低迷,接连下跌,甚至连续20日跌破1元面值,市导致触及面值退市指标而退市。公司基本面并没有发生较大变化,只是受股价因素影响而退市。

  第三种是由于实际控制人或高管违法犯罪造成退市,这种情况在退市公司中占有很大比例。如造假上市,造假退市(故意退市),甚至造假破产清算(如江苏上市公司海润光伏,在主板连续3年财务审计报告被出具“无法表示意见”被责令退市,公司退市后在三板又连续3年不公告财务报告,在这这种存在明显财务造假的条件下,却被江阴法院给宣布”破产清算”,而没有采取正常的破产重整方式,只考虑个别债权人的利益,而没有考虑到广大投资者大众的利益)。由于实际控制人或高管违法犯罪都涉及信披违法、财务造假、非经营性资金占用等违法犯罪行为,掏空公司资产,这也是投资者深恶痛疾的恶劣行为,也是国家要重点打击上市公司“恶意逃废债”“恶意侵害投资者利益”的行为。

  违法退市的后果理应由犯罪分子承担,而不是由无辜的公众投资者来承担,切实保护好投资者切身利益。如:国恒铁路9亿募资离奇失踪案,此前证监会已查明,在*ST国恒罗岑铁路项目中,2009年财报所述的投入资金中,有2.92亿元未投入;2010年、2011年财报所述的投入资金中,有4.95亿元未投入;2012年上半年财报所述的投入资金中,有4.955亿元未投入。国恒1已停牌6年,重组还没完成,现在还没有复牌。

  新退市新规有较大变化:一是新增市值退市。连续二十个交易日在本所的股票收盘市值均低于3亿元的要退市,这种情况没有出现过。此外,面值退市标准明确为“1元退市”。二是取消暂停上市和恢复上市环节。股票被实施退市风险警示后,次年再次触及退市指标的,就要退市。三是缩短退市整理期。退市整理期首日不设涨跌幅限制,退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日。交易类退市情形的(包括累计股票成交量低于一定指标,股票收盘价、市值、股东数量持续低于一定指标等)不设退市整理期。三是重大违法类退市停牌时间后移。将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日,延后到收到行政处罚决定书或法院生效判决之日。2022年退市公司会比较多,建议投资者认真分析财务报表,及早回避相关个股的退市风险。

  股票被终止上市后,会有一个退市整理期交易(但面值退市的没有退市整理期交易),个人投资者如要买入退市整理股票需要具备2年以上的股票交易经历,并且需要投资者证券资金账户内资产在申请权限开通前20个交易日内日均在人民币50万元以上。要本人持身份到柜台现场办理退市整理期开通权限。这对大部分投资者来说,由于不具备50万资产的要求,所以无法参与在退市整理期被动补仓降低成本或主动投资买入的要求,但原持有的卖出是不受限制的。此规定,虽是为保护投资者,防止参与高风险退市股票,但既然已经如此暴跌了,再跌已经是很有限了,除退市整理期第一个交易日因不设涨跌幅限制会暴跌之外,最后14个交易日涨跌幅一般不大,投资者原持股的损失已经是非常惨重了,现又不能被动买入降成本或主动买入退市整理期股票,也影响了投资者的正当交易需要。

  再说,股价高高在上的时候,怎么不提示风险,股价高高在上,那才真叫风险,现在跌到这个位置,有风险也已经低得多了。如果亏损90%以上,那投资者又何必在乎剩下的这点渣呢?所以,当退市时,有券商提醒要终止退市了,还提醒不要买入,不准买入,你早到哪里去了,现在跌成这样子来提醒,这是想干嘛?留到股票,最起码还有一个希望在。

  我也不认可有些所谓“砖家”的观点,ST、*ST、退市股,线%,投资者都已是血本无归了,都不吭一声,偶尔涨回个几分钱、几毛钱就说是“暴炒”,就说是“赌徒”,这真叫“事不关己,高高挂起”,天天只说“退市常态化”,但前提别忘了是要“投资者保护常态化”,站着说话不腰痛,典型的两面人,双重标准,不说人话说鬼话,投资者保护工作任重道远。造假还要投资者举证,要投资者起诉,只要执行“代表人诉讼制度,集体诉讼制度”,投资者只要登记一下就得了,普通投资者哪懂那么多法律,哪有那么有时间和精力天天去维权、去打公司。

  退市后多长时间会转入三板交易?根据规定,退市公司原在交易所流通的股份将由公司聘请的一家具备代办股份转让业务资格的证券公司(主办券商)代办转让,并在45个工作日之内进入代办股份转让系统交易。但实际情况比较复杂,有的要好几个月,甚至一二年、几年才可以交易,有的直接进入重组,不进行交易,以前一停就好几年的也较多,现在相对更好了。所以退市后在三板交易的时间是不确定的,现在正常是次年就可以进入三板交易。交易软件在两网及A股退市、B股退市、三板(区别新三板)等板块会显示退市的股票,在A股排行榜里是看不到退市股票的。

  退市股在两市摘牌后,股票会从自己的股票帐户上自动转出,可以查询得到转出记录(在成交明细里面可以查得到)。那原持有的退市股要怎么转回到自己的股票帐户上?在三板开始交易之前,主办券商或公司会出确权公告,原在上海交易所退市的,要持身份证到原券商办理确权手续;原在深圳交易所退市的会自动到帐,不需要办理确权手续。希望,上海交易所也要简化手续,退市股票能自动确权到帐,方便多了。

  不少投资者会问,老三板是不是也有50万投资门槛的限制?目前来说,是没有资金门槛的,只有要A股帐户就可以直接开通老三板股票的买卖权限,可以持身份证到券商柜台开通,可以买卖自己退市的股票,也可以买卖其它的退市股票,这还是比较方便的。如老三板门槛进一步提高的话,想开通就难了。

  每只退市股会在名称后面会标一个数字,如“1”、“3”、“5”,1代表只在每周五交易1次、3代表在每周一、三、五交易3次、5代表在每周一至周五可以交易5次。

  涨跌幅限制是5%,但0.4毛(不含0.4元)以下的涨跌幅限制为1分钱,0.4毛-0.6元(不含)的涨跌幅限制为2分钱,0.6毛-0.8元(不含)的涨跌幅限制为3分钱,以此类推,这有点特殊,股价不是按照涨跌幅限制5%再进行四舍五入来算的,大家可以对照个股K线进行核实。

  值得注意的是,老三板行情不是连续交易的,盘中只会提示价格,但不显示买卖盘,只在下行3点最后时刻成交一笔。买价高于摄合成交价的均能买入,卖价低于摄合成交价的均能卖出。所以,如想买就要打高点价格,想卖就要打低点价格,才更好成交。

  老三板停牌的比较多,有的一停就好几年,不开盘的,特别是那些有老大难历史问题的退市股票,如国恒1、海润1、京中兴1、华凯1、中浩A1、海洋1、中侨1、大通5、中川3等,所以陷在里面的资金成本很高,投资者亏损非常大。

  三板行情,由于交易额少,交易不象主板一样活跃,三板行情经常出现一边倒现象,连续涨停买不进,连续跌停又卖不出,所以比主板操作要求更高,需要有较丰富的交易经验。

  在三板,仍然是公众公司,也要按期公布财务报表,但监管会比主板宽松,有些退市公司是多年不公布财务报表,停牌等重组,股价波动会比较大,涨跌几倍、十几倍的。如:乐视网、众和1,有些退市股表现比在主板强多了。在三板,也可以增发、重组、融资,这点和主板没有什么区别,是同样的对待,只要符合相关条件就可以融资、重组、增发。退市公司进入老三板后,基本是进行破产重整的,极个别恶意破产清算的只是另类。

  目前退市三板A股共有88只(股价最低的华信1只有 0.13元,股价最高的吉恩5有10.99元,注:因吉恩5在老三板重组进行了10缩1股,实际股价也低)。退市B股有10只,B股在老三板是全部用美元计价的,所以实际股价应乘以汇率。有的上市公司既有A股也有B股,其实是同一家公司退市。上市公司退市后如符合上市标准是可以恢复上市或者重组吸收合并上市(如吸收合并*ST北亚,中航系新增一家上市公司600705中航资本,注销原上市公司; 银广夏 造假事件,由债权方提出破产重整,重组方需承担46亿沉没成本,现为000557西部创业)。但目前,已经恢复上市的比较少。退市后恢复主板上市的有:粤传媒(002181)、长航油运(601975)、国机重装(601399)、汇绿生态(001267)等,占比不大。随着注册制的实施,上市更容易了,预计以后恢复上市的股票也会更多。特别是那些标记为“5”的品种,连续3年盈利、主营业务正常、审计意见为“标准无保留意见”,是有可能恢复上市的。

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